Ce film est injustement passé inaperçu à sa sortie en 1996, il a été démoli par la critique qui n'y a vu qu'une pochade pour enfants, et sur SC bien évidemment, les notes ne sont pas fameuses, je vais donc renfiler mon costume de défenseur. Il faut réhabiliter ce film, moi je l'aime bien, il est sympa et sans prétention avec son cocktail d'action pure au parfum oriental et son souffle de grande aventure à la Indiana Jones. C'est peut-être vrai que la BD mythique aurait mérité une adaptation plus appliquée, mais on s'amuse bien ; il y a des effets pyrotechniques, de l'humour jovial et farceur, un charme suranné, de l'action et de bons acteurs (Treat Williams, James Remar en méchants, Cary Hiroyuki-Tagawa en Asiatique fourbe comme il sait si bien les jouer, Patrick McGoohan, Bill Smitrovich, la toute jeune et déjà sensuelle Catherine Zeta-Jones...), et pour une fois que Billy Zane a un rôle de héros sympathique, ça le change.
Ce qui est intéressant aussi, c'est qu'en 1996, après le premier Batman de Burton et The Shadow, la mode des super-héros prenait un timide envol, ce n'était pas encore le moment, et la technologie des effets spéciaux n'était pas encore au top, il fallait attendre un peu... de toute façon, la BD a elle aussi connu une baisse de popularité parce que les auteurs successifs ont fait du héros un agent du gouvernement, lui faisant perdre tout mystère, et ici, les scénaristes ont mixé ces 2 composants, le Fantôme a une part de mystère mais dans la seconde partie du film, il se comporte comme une sorte d'enquêteur, c'est ce qui affaiblit un peu l'intrigue et le personnage. Malgré ces faiblesses, le divertissement est garanti.